九游会现场:第38期 深度拆解宁波东力
来源:九游会现场 发布时间:2025-07-02 20:08:43宁波东力全称叫做宁波东力股份有限公司,注册地在浙江省宁波市,股票2007年在深交所上市,公司的控制股权的人是东力控股集团,实际控制人是宋济隆和许丽萍,组织形式属于大型民企,审计机构是立信中联会计师事务所(特殊普通合伙)。
宁波东力主要涉及到的概念有QFII重仓,减速器,机构重仓,长江三角,风能。
1993年,宁波江东区仇毕乡一间不起眼的厂房里,诞生了公司的前身——东升减速电机厂。最初这是家集体企业,主要给周边工厂生产配套的减速设备,就像很多浙江非公有制企业一样,他们从最基础的零部件做起,靠质量慢慢赢得口碑。
1998年,企业迎来首次重要转折,正式更名为“宁波东力传动设备有限公司”,并注册“东力”商标,开启了品牌化经营之路。同年12月,公司成功签订韶关钢铁厂60万吨棒材生产线减速电机订单,标志着其产品郑重进入重工业核心领域。
2006年是企业资本化进程的关键年份。公司完成股份制改革,注册资本增至8000万元,并引入宁波德斯瑞投资有限公司等股东,于2007年8月成功登陆深交所主板,成为中国齿轮行业首家A股上市公司。上市后,公司通过多次增资扩股,注册资本从最初的8000万元逐步增至2024年的5.3亿元,并建立起覆盖宁波江北、杭州湾、高新区的三大生产基地,总占地面积达26万平方米,员工规模超1800人。
2015年是业务多元化的重要节点。公司全资收购宁波欧尼克科技有限公司,将业务版图拓展至医用自动门等智能门控系统领域。这一战略布局不仅丰富了产品线,更让企业成为全国唯一入选卫生部《医院专用设备图集》的医用门供应商。2021年,公司再次通过收购德国欧博特(中国)公司,获得新能源电驱核心技术,正式切入风电齿轮箱、新能源汽车三合一电驱系统等新兴赛道,完成从传统制造向绿色智造的转型。
宁波东力作为中国齿轮行业首家A股上市企业,其股价波动与机器人概念、政策红利及长期资金市场热点相关性较大。
机器人概念成为2025年公司股票价格的重要催化剂,3月18日公司披露与重庆大学合作研发机器人关节减速器技术,尽管明确提示“尚未产生实际产品及业绩”,但长期资金市场仍给予热烈反应。
政策红利对股价也有阶段性提振作用。2025年政府工作报告提出的设备更新贴息政策,直接利好公司冶金行业辊道减速电机业务(该领域市占率国内第一)。
风电设备概念的影响同样显著。2024年公司中标三峡集团阳江项目的12MW海上风电齿轮箱(合同金额4.2亿元),并在2025年一季度实现风电订单环比增长40%。风电概念的热度与政策导向高度相关,但风电齿轮箱产业化项目尚处建设期,预计2026年才能投产,短期业绩支撑有限。
公司历史事件与风险因素也影响股价。2015年宁波东力开始并购重组之路,2017年收购深圳年富供应链公司后业绩实现较大增长,但也带来了较高的商誉,后续存在商誉减值风险,这在某些特定的程度上影响了公司的财务情况和股价表现。
股东结构方面,东力控股集团以26.03%持股稳居第一大股东,实际控制人宋济隆、许丽萍夫妇通过直接和间接持股合计掌控公司近40%股权。
值得留意的是,控制股权的人所持股份存在较高质押比例,东力控股集团质押1.25亿股占其持股的90%,宋济隆个人质押3300万股,虽未触及平仓风险,但需持续关注后续资金流动性变化。
公司2024年实现营业收入14.6亿元,较上年微降2%,但净利润同比增长14%,至4600万元,经营活动现金流更是大幅度增长311%至2.17亿元。需要我们来关注的是,尽管整体营收略有下滑,但扣除非经常性损益后的净利润增速达到33%。
宁波东力此公司,可能大家听起来有点陌生,但如果说起工厂里那些让机器转起来的动力心脏,可能就明白了。他们主要做两大类产品:传动设备占了公司收入的85%,比如减速机和电机;门控系统占14%,主要是医院的自动门这类产品,像手术室用的气密门。还有不到2%的收入来自其他零散业务。
传动设备是宁波东力的核心业务,2024年这部分营业收入达到12.38亿元,占总营业收入的85%。这传动设备都有啥呢?像模块化减速电机,它把减速机和电机设计成了一个整体,外形小巧不占地方,用起来特别方便。而且它是模块化设计,通过不同零件组合,能满足各种不同的使用需求。不管是农业机械、海工装备,还是物流、化工这一些行业,都能用得上。还有工业通用齿轮箱和重载齿轮箱,能搭配各种附件;重载齿轮箱更厉害,是专门为那些需要大功率、强冲击传动的行业定制的,像冶金、矿山这些重负荷行业,不能离开它。另外,公司生产的三相异步电动机、永磁同步电动机及永磁半直驱系统,也都在各自领域发挥着及其重要的作用,为各种机械设备提供动力支持。
占营收第二位的业务是门控系统,2024年营收1.98亿元,占比14%。宁波东力的门控系统主要使用在在医疗领域,像医院手术室、病房的自动门,都是他们的产品。这些自动门安全性高、静音性好,气密性也强,还能根据不同场所的需求定制,在医院环境里特别实用。
除了这两项主体业务,公司还有一些别的业务,营收占比2%。虽然占比不高,但也是公司业务的一部分,对整体营收也有贡献。
国内市场需求分化明显,传统行业设施更新需求减弱导致核心产品传动设备收入微降0.78%,门控系统收入下滑8.68%。虽然公司在机器人关节模组等新领域投入研发,但有关产品尚处试验阶段,短期内难以形成收入支撑。应收账款管理压力凸显,3.26亿元应收账款虽较上年减少2100万元,但占流动资产比重仍达18.4%,医疗门控业务回款周期延长可能加剧压力。
原材料成本波动直接影响企业纯收入能力,钢铁等金属材料占生产所带来的成本74%,2024年直接材料成本下降2.6%主要得益于库存策略调整。但全球大宗商品的价值剧烈波动背景下,公司产品定价能否及时传导成本压力存在不确定性。
技术迭代带来的挑战不可以小看,在研的机器人减速器项目虽申请5项专利,但产业化进程缓慢,面临国内外竞争对手技术封锁风险。人才争夺日趋激烈,研发团队规模扩大至247人,硕士以上高品质人才占比仅3.2%,可能制约核心技术突破。
从宁波东力2024年年报数据分析来看,公司的客户和供应商集中度处于相对合理区间,但存在要关注的潜在风险。
客户集中度方面,前五名客户销售额合计3.49亿元,占全年总营收的23.89%,其中最大客户贡献1.56亿元(占比10.66%),其余四家客户销售额占比均小于5%,这种结构显示公司未形成对单一客户的严重依赖。
供应商集中度方面,前五大原材料供应商采购额1.87亿元,占全年采购总额的22%,最大供应商采购额占比6.7%。这种相对分散的供应商结构有利于保障供应链安全,但需注意主要原材料钢材、铜材等大宗商品的价值波动的影响,公司2024年报显示直接材料成本占生产所带来的成本74%,2024年虽然通过库存管理使材料成本下降2.6%,但全球大宗商品的价值波动仍可能挤压3-5个百分点的毛利率空间。
泰国当地时间7月1日决定受理对总理佩通坦的弹劾请愿并暂停其总理一职。随后,佩通坦表示接受这一决定,并向民众“致歉”。执政时间不满一年,这位泰国史上最年轻总理为何突遭停职?
外机冲闯我领海线战机警告驱离 空军航空兵某旅 张占方:就是当时外机低空飞过来的,不是特别守规矩,近乎垂直90度,冲闯我们的领海线。“来了,它过来了上去拦它!
7月2日,广东省教育考试院发布通报:7月1日下午广东省初中学业水平考试(以下简称“中考”)数学科目考试结束后,有网民发布“东莞市某校冲刺考前强化训练试卷”,并反映与广东省中考数学科目试卷高度雷同,被疑泄露试题。
从美国回来这几天,我发现这生活差距太大了!#美国 #回国 #美食 #记录摆摊生活
#伊朗一手消息 #以色列一手消息 #中东局势 #世界局势 #宋非聊国际形势
不考虑延长关税谈判最后期限,特朗普威胁对日本征收更高关税,“可以对从日本进口的商品征收30%或35%或任何我们确定数字的关税”(央视新闻)
当地时间7月1日,美国国会参议院通过全面减税和支出法案,并提交众议院。特朗普敦促众议院在7月4日前通过“大而美”法案。此前一天,马斯克连发数十条帖文抨击该法案,并表示,如果法案通过,第二天就会成立“美国党”。
关于中华田园犬的禁养争议,本质上是城市管理需求与本土文化保护的冲突。记者通过调查了解到,最近几个月,广州、深圳、长沙等多地宣布对中华田园犬“解禁”。
“在广州吃完午饭,晚上到上海还能赶上晚餐”!7月1日起,广州东至上海虹桥开通“半日达”列车
来源:广州日报 7月1日,全国铁路启用新运行图实施后,广州东站每日开行营业旅客列车总数363列,着力强化广深城际“公交化”运营和升级跨境直通服务,加速推动大湾区“一小时生活圈”从蓝图走向现实。
4月25日,融合情景剧《侨批往事》在福建晋江正式演出。刘翼 摄婉转细腻的唱腔、原汁原味的方言、跌宕起伏的剧情......近日,潮剧《侨批颂》在中国戏曲学院首演,该剧以侨批为主线,再现了华侨先辈筚路蓝缕的奋斗史与深沉的家国情怀。